Tình trạng TTCK dịp cuối năm và năm mới

Trích một bài báo trên Vietstock ngày 16/12/2011:

“…Không chết trước thì cũng chết sau, chẳng mấy chốc danh mục của họ đã bị giảm giá trị đến ít nhất 50%.

Nhưng 50% vẫn còn được xem là may mắn vào thời điểm giữa năm nay. Đến tháng 8, tỷ lệ lỗ bình quân đã lên đến 70-80%. Một số cái chết không được công bố nữa lại xảy ra. Vào lúc này, tâm lý nhà đầu tư không chỉ là mòn mỏi, mà họ đã hoang mang đến cao độ khi nhận ra TTCK thật sự có thể bị bỏ rơi…”

Nhìn vào biểu đồ của VNI và HNX từ đầu năm tới nay, không khó để nhìn ra được ‘trend’ của thị trường CK.

VNI* từ đầu năm đến nay.

HNX* từ đầu năm đến nay.

Giá CK là gì, nếu không là phản ảnh tính lợi nhuận của các công ty, và từ đó là sức khoẻ nền KT?

Tại VN, giá CK là hàn thử biểu của nền KT. Nền KT đầy yếu kém, bạc nhược như lúc này thì làm sao kích thích giá CK được. Mà các việc này thúc đẩy cho nhau, làm thành 1 INFINITE LOOP (vòng xoáy vô hạn định).

Kinh tế xấu, làm CK sụt giá.

CK sụt, nhà đầu tư thua lỗ đã đành, mà nhiều cty định đưa cổ phiếu lên sàn bán lấy tiền tăng vốn kinh doanh cũng không làm được, vì bán sẽ không ai mua.

Mà không tăng vốn cách này được, thì phải mượn vốn ngân hàng, chịu trả tiền lời 20%.
Do đó, mà (1) CK xuống, thì (2) KT xuống; mà KT xuống, thì CK xuống theo, cái loop này vô tận, cho đến khi tất cả đều thảm bại.

(1) => (2) => (1)
————–

Các quỹ của Dragon Capital (vốn đặt bản doanh tại Cayman Island, là trung tâm rửa tiền thế giới) từ đầu năm tới nay đã lỗ trên 100 triệu USD (Cafef, 14/12/2011).

Không chỉ riêng trong lĩnh vực tài chính mà hàng loạt các ngành công nghiệp khác tại VN cũng lâm vào tình trạng trì trệ. “Ngành ximăng đối mặt với tình trạng thua lỗ nặng” (Vietnamplus, 9/2011), “Công nghiệp Việt Nam đang đi khập khiễng” (Vef, 14/12/2011), “2012: lo xuất khẩu giảm sút” (SGTT, 19/12/2011), các vụ vỡ nợ… và còn rất nhiều những bài viết như thế này xuất hiện hàng ngày trên mặt báo.

Tình hình kinh doanh quý IV năm nay rất tệ hại, vì ảnh hưởng lãi suất cao trên 20% (NLD, 18/12/2011), nợ xấu quá cao (Tuổi Trẻ, 2/12/2011) nên ngân hàng bớt cho vay, NQ11 làm sụp đổ sức cầu, v.v… chắc chắn Báo cáo Tài chính tung ra vào tháng 1, tháng 2, sẽ rất xấu.

Cụ thể hơn, báo cáo tài chính công bố vào tháng 1 năm 2012 chắc chắn sẽ phản ánh tình hình kinh doanh khó khăn ảm đạm của quý IV năm 2011, để rồi giá CK sẽ còn giảm cực mạnh từ tháng 2 trở đi.

Do đó, ai mua CK vào lúc này, đều muốn bán tháo đến giữa tháng 1, chậm nhất là đầu tháng 2.

Đây là TTCK cực kỳ méo mó, mua rồi chỉ muốn bán lại cho người “mua lầm giá”, chứ chẳng phải để nhận cổ tức, hoặc hy vọng giá lên do phát triển kinh doanh, lợi nhuận cao.

Sức ép bán ra trong 20 phiên chợ tới sẽ cực lớn, để chạy trước khi báo cáo tài chánh tung ra.

Khi các báo cáo này tung ra, do chắc chắn quá xấu, thì lại có 1 làn sóng bán CK ra còn kinh khủng hơn làn sóng “chạy trước Tsunami” truớc đó.

Hiện tại, các CTCK đang phải tự cứu lấy nhau. Khi VNI rớt điểm 8 phiên liên tiếp thì bỗng nhiên SSI và SBS mua bán thỏa thuận trên 20 triệu CP (Vietstock, 16/12/2011), khiến cho các chỉ số và giá CK ngày cuối tuần tăng đột biến.

Về mọi mặt, ai có CK vào lúc này NÊN BÁN RA NGAY. Ai mua vào thì phải bán ra thật nhanh.

Năm sau, không có lý do nào đẩy giá CK lên, do không có lý do nào thúc đẩy được nền KTVN tăng cao. Sẽ hông có sản phẩm mới nào đem lại ngoại tệ đáng kể, mà chỉ toàn là hàng nông sản, nguyên liệu thô, hàng gia công lấy lời..

TTCK VN xuống là hợp lý, có lý do chính đáng.
————–
Cafef, “Các quỹ Dragon Capital mất hơn 100 triệu USD trong 11 tháng đầu năm”, 14/12/2011, http://cafef.vn/20111214051119299CA31/cac-quy-dragon-capital-mat-hon-100-trieu-usd-trong-11-thang-dau-nam.chn

NLD, “Điều chỉnh lãi suất quá chậm”, 18/12/2011, http://nld.com.vn/2011121810072574p0c1014/dieu-chinh-lai-suat-qua-cham.htm

SGTT, “2012: lo xuất khẩu giảm sút”, 19/12/2011, http://sgtt.vn/Kinh-te/157095/2012-lo-xuat-khau-giam-sut.html

Tuổi Trẻ, “Tập trung xử lý nợ xấu”, 2/12/2011, http://tuoitre.vn/Kinh-te/467430/Tap-trung-xu-ly-no-xau.html

Vef, “Công nghiệp Việt Nam đang đi khập khiễng”, 14/12/2011, http://www.vef.vn/2011-12-13-tien-bo-nhanh-nhat-nhung-van-tut-hau

Vietnamplus, “Ngành ximăng đối mặt với tình trạng thua lỗ nặng”, 23/9/2011, http://www.vietnamplus.vn/Home/Nganh-ximang-doi-mat-voi-tinh-trang-thua-lo-nang/20119/106855.vnplus

Vietstock, “Nhịp đập Thị trường 16/12: Kết thúc chuỗi lao dốc, VN-Index nhích nhẹ 1.55 điểm”, 16/12/2011, http://vietstock.vn/ChannelID/1636/Tin-tuc/209935-nhip-dap-thi-truong-1612-ssi-bat-ngo-co-10-trieu-co-phieu-thoa-thuan.aspx

Vietstock, “Trầm cảm chứng khoán!”, 16/12/2011, http://vietstock.vn/ChannelID/830/Tin-tuc/209973-tram-cam-chung-khoan.aspx

* Hình biểu đồ từ stockbiz.vn: http://v3.stockbiz.vn/IndexChart.aspx